红利风格投资价值跟踪（2025W22）：美联储9月降息概率走高，红利ETF本周转为净流入
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摘要
本报告基于宏观、估值、价量及资金四大维度，系统跟踪红利风格投资价值。美联储9月降息概率显著上升，国内M2同比和M1-M2剪刀差表现分化，估值偏高但成交量拥挤度适中，资金流向红利ETF整体呈净流入态势。通过多因子模型构建的红利50优选组合实现了近年优异的绝对及超额收益，反映出红利风格在当前市场环境下具备一定配置价值，但长期看成长风格均值回归仍更具吸引力[page::0][page::1][page::3][page::5][page::8]。
