Adaptive VaR Control for Standardized Option Books under Marking Frictions

创建于 2026-04-07T08:55:14.594445+08:00 更新于 2026-04-07T09:05:21.912367+08:00

摘要

本文提出一种面向标准化期权账簿的次日VaR自适应控制框架：以滚动LightGBM分位数预测为基底，结合一侧序贯 conformal 重新校准（基于带时衰权重的残差上分位缓冲）来补偿尾部低估，并显式考虑次日标值的匹配/插值误差。实证使用2018–2025年的SPX期权数据，显示未校准基线在三类标准化账簿上系统性低估下行风险，而顺序校准将超越率显著拉近10%目标并改善滚动窗口稳定性，同时提供了近似一步超越控制理论解释和标值失真界的量化界定 [page::0][page::18][page::16].

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