【山证纺服】波司登26财年中期业绩点评：品牌羽绒服板块引领营收稳健增长，库存周转速度显著提升

创建于 2025-12-02T08:45:29.958073+08:00 更新于 2025-12-02T09:57:37.601055+08:00

摘要

报告点评波司登2025/26财年上半财年业绩：公司营收89.28亿元，同比增长1.4%，归母净利润11.89亿元，同比增长5.3%，品牌羽绒服为营收和毛利的主要驱动，贴牌代工受关税承压但有望下半年回稳，存货周转天数显著下降至178天、经营现金流收窄改善，维持“买入-A”评级并给出2026-2028年盈利预测与估值区间 [page::0][page::1]

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