反转因子择时研究——《因子选股系列研究三十三》
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摘要
本文研究了市场状态和宏观因素对反转因子表现的预测作用，选取MKTILLIQ、MKTTO、MKTVOL和BAS四个市场状态指标构建动态预测模型，并以中证全指、中证500、沪深300三个样本为基础拟合，模型调整后R平方稳定在20%左右。采用曲线调整和阈值调整两种动态因子权重调整方法，将预测模型应用于四个增强组合，显著提升了组合年化对冲收益和信息比，特别在2015年和2017年表现突出，且降低了换手率，证明动态择时提升了反转因子策略的有效性与稳定性[page::0][page::3][page::4][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10][page::11][page::12]。
