【中国银河策略】美伊协议窗口压低油价，市场静待美联储议息定调
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摘要
本报告围绕美伊协议窗口对油价的冲击、全球通胀格局以及美联储和欧洲央行政策走向展开，指出短期地缘风险缓和导致油价回落并拖累避险需求，但中长期若核问题和制裁仍未闭环，能源冲击及通胀压力仍将对资产配置形成持续影响 [page::0]。美国通胀再度上升并压制美联储快速转向宽松的空间，沃什上任后强调改革与数据依赖，其在6月FOMC上的措辞与前景指引成为市场关注焦点 [page::2]。欧洲央行在能源冲击下的加息路径将继续影响全球金融市场的估值与货币走向，全球资产呈现结构性修复与分化 [page::2]。SpaceX上市等硬科技资本化事件仍显示出高质量稀缺资产的资金承接力，AI相关资本支出和芯片算力需求将决定相关板块的中长期表现 [page::3]。
