资本利得突出量 CGO 与风险偏好——行为金融因子研究之一
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摘要
本报告基于行为金融学中的处置效应与前景理论，提出并构建了资本利得突出量（CGO）因子，利用参考价格结合换手率加权成交均价来衡量股票投资者平均浮盈浮亏状态。实证显示低CGO组合在中证500/800内均实现显著正Alpha，且基于CGO的分层选股策略结合投资者风险偏好不同，分别选用振幅与市值因子达成风格轮动效果，策略收益稳定且信息比率显著，验证了行为金融非理性行为对Alpha的贡献价值[pidx::0][pidx::5][pidx::9][pidx::15][pidx::19]。
