量化基金何时好？风格选股影响绩效
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摘要
本报告系统剖析量化基金业绩波动的根因，归纳影响表现的五大因素：风格收益、风格持续性、风格解释度、趋同度指标和市场波动率。研究发现，量化基金偏好小市值和价值因子，且风格持续性强时表现更佳，市场波动率及趋同度下降亦助力超额收益。2017年量化基金熄火，主要因小市值因子表现大幅走弱，导致相对于沪深300指数显著跑输。报告还探讨了风格择时与新Alpha因子应用，展望量化基金未来表现改进路径 [page::0][page::4][page::5][page::11][page::13][page::16][page::17][page::19]
