【山证煤炭】煤炭进口数据拆解 26年1-2月：海外局势复杂，进口煤有望收缩
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摘要
报告拆解2026年1-2月我国进口煤数据：1-2月进口煤0.77亿吨，累计同比+1.5%，但1月与2月单月呈环比大幅下滑，分煤种同比多数下行；进口均价约75美元/吨、同比微幅上行但月度维持回落趋势。印尼提前减产信号已转为实际配额下调，若对华出口收缩，预计低热值（低卡）进口将显著下降；同时中东地缘冲突推动高卡煤与煤化工替代需求，利好高卡与化工用煤品种，报告给出相关上游及煤化工龙头配置建议并提示需求/国际价下行风险 [page::0][page::1]
