行业配置策略：宏观因子视角华泰基本面轮动系列之六
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摘要
本报告构建了包含增长、生活端通胀、生产端通胀、利率、汇率五大宏观因子并进行资产化处理的宏观因子体系，提出宏观风险配置框架，使投资者能够将宏观环境的预测观点定量化应用于资产和行业配置。实证显示，该模型在大类资产层面对宏观风险的解释度高，主动组合净值走势与核心因子表现高度一致（见图30-40），而在行业层面解释力较弱但仍有应用价值。通过单因子偏离与双因子对冲场景测试，该模型展现出较强的动态适应性和风险管理效果（见图41-51），并能支持动态投资时钟构建，实现行业轮动策略的动态调整（见图71）[pidx::0][pidx::4][pidx::16][pidx::17][pidx::19][pidx::26]
