【山证汽车】中自科技25年报&26Q1季报点评：天然气尾气催化驱动营收高增，储能+复材蓄势待发
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摘要
本报告基于中自科技2025年报与2026年Q1季报，指出公司在天然气尾气催化剂放量驱动下实现营收高增，同时储能与复材等新业务显示出良好成长潜力，毛利率与净利率呈现阶段性改善，盈利水平在新业务放量与规模效应驱动下具修复空间。报告同时强调国七排放标准将提升尾气后处理单车价值、股权激励的激励效应，以及2026-2028年的收入与利润预测与估值指引，支撑“增持-A”评级及长期增长预期。[page::1][page::2]
