【山西证券】研究早观点（20251209）

创建于 2025-12-10T09:06:49.163942+08:00 更新于 2025-12-10T16:05:58.986702+08:00

摘要

本报告汇总宏观点评、纺服周报、个股深度及可转债估值判断，认为政治局会议明确延续积极财政与适度宽松货币政策，有利于内需与制造业高质量发展以支撑2026年经济回稳 [page::0]；纺服板块同店销售与定价产品驱动盈利回升，周大福渠道优化效果显著 [page::1]；在可转债领域，山证模型给出卓镁、上声等券种的合理估值区间并提示相应风险点， Convertible 市场估值分化明显 [page::6][page::7]。

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