2025年期指与对冲策略回顾

创建于 2025-12-24T16:39:24.188610+08:00 更新于 2025-12-24T16:44:37.969795+08:00

摘要

本报告回顾2025年股指期货与基差演化，归纳出大盘（IH）与中小盘（IC/IM）合约全年结构性分化及贴水加剧的两大特征，并基于2018-2025回测评估被动等市值期指对冲的实际成本与表现，指出在当前分红、监管与流动性环境下，基差波动扩大带来正反套与跨期套利机会，但同时也加剧被动对冲的侵蚀（示例：2025年IF/IC/IM年化对冲成本分别约为-0.75%、-6.11%、-8.41%）[page::0][page::3]

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