Size and value in China

创建于 2026-01-16T17:17:01.861352+08:00 更新于 2026-01-16T17:25:29.429219+08:00

摘要

本文构建并检验适用于中国市场的因子模型：在剔除最小30%（受反向并购“壳”价值污染）后，以收益/价格(EP)为价值因子并配合市值因子构建CH-3，CH-3在定价能力与解释多项中国已报道异常上显著优于简单复制的FF-3；加入基于异常换手率的情绪因子可形成CH-4并进一步解释全部十项显著异常 [page::1][page::3][page::6][page::15]

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