风险规避策略的思考——风险事件前后的观点比较
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摘要
本报告梳理了Campbell等2019年及AQR近期两篇关于风险规避策略的研究，对比分析了包括期权对冲、避风港资产、多资产动量、质量因子、风险平价等策略在短期和长期市场下跌及经济衰退期的表现。结果显示，传统期权策略短期保护表现突出但长期成本高昂，多资产动量与质量因子策略提供较低成本的中长期风险防护；而多策略组合可实现更稳健的保护效果。长期亏损周期下，期权策略表现受限，而防御型股票、风险平价及趋势跟踪策略表现较好。新冠疫情期间，期权对冲及趋势策略表现亮眼，进一步验证了多样化风险规避组合的有效性[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10][page::11][page::12][page::13][page::14][page::15]
