收益预测性：来自中美两国供应链的证据
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摘要
本报告探讨了中美跨国供应链中客户企业对供应商企业股价的预测作用。基于2009-2015年数据，研究发现中国客户在上月表现的正负收益能够显著预测美国供应商未来股票收益，构建多空策略每月实现2.179%的异常收益，并在Fama-French五因子模型下依旧显著。利用PSM方法验证预测性来自真实供应链关系，逆向检验表明供应商收益对客户无预测力，证实了信息传播的不对称性和缓慢性对收益率具有显著影响。[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5]
