【中国银河宏观】通胀趋势进入“弱化期”，加息并无紧迫性 ——6月美国CPI数据
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摘要
本报告围绕美国6月CPI及通胀预期的演化进行宏观评估，核心结论是通胀趋势正在走弱、加息压力短期内不具备紧迫性。6月CPI同比3.25%、核心CPI同比2.6%，环比大幅回落，能源价格回落、居住成本降温及核心商品价格放缓共同推动通胀走弱，AI相关对CPI的拉动有限，PCE通胀需关注云订阅等新项的传导。预计7月油价回升对CPI的冲击将减弱，未来一个季度通胀仍处于下降区间；同时市场对美联储未来加息路径保持谨慎态度，价格机制与通胀预期仍支撑较低的加息概率 [page::0][page::1][page::4]。
