因子计算标准化流程中的若干问题及解决方案
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摘要
本文针对因子计算标准化流程中去极值与中性化环节存在的问题，提出基于Box-Cox变换的正态化及分位数法截尾结合Barra保序标准化的新方案；此外针对传统线性中性化在因子与风格间非全局线性关系和分层线性状况下的不足，提出以行业分层市值分层中性化改进。研究基于沪深市场主流因子和JASON复合策略多因子测试，证实新版规范化提升了因子表现的线性秩序和超额稳定性，改善了IC及收益波动，降低了风格beta影响，为多因子组合管理提供理论和实证支持 [page::0][page::4][page::7][page::9][page::13][page::16][page::25]
