大盘择时/资产定价理论与应用 - “风险偏好” 计算与 A 股走势预测 基于风险中性测度
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摘要
本报告基于资产定价理论，利用风险中性测度方法计算了A股市场的风险偏好指数，通过期权价格估计风险中性概率密度，结合历史收益数据构建主观密度函数，实现风险价格的量化测算。实证结果显示风险价格指数与上证指数月度收益呈显著正相关，且风险价格在2018年底的异动成功预测了2019年初市场反弹，证明风险偏好指标在大盘走势预测中的有效性 [page::0][page::5][page::8][page::13][page::14][page::15]。
