【中国银河策略】国际金价接连下跌，避险资产为何“失灵”？

创建于 2026-03-24T07:51:14.473929+08:00 更新于 2026-03-24T07:59:21.140684+08:00

摘要

报告认为本轮国际金价“八连跌”并非避险属性失效，而是黄金定价主导因素从“风险驱动”阶段性回归“利率—美元—通胀”链条；中东冲突推高油价抬升通胀预期、进而上调美联储利率路径与实际利率预期，提升了持有无息黄金的机会成本，同时美元走强与流动性回补/获利了结放大了回撤，央行购金虽提供中长期支撑但难以对冲短期资金冲击与利率影响 [page::0][page::1][page::2]

速读内容

深度阅读