招商定量 | 主动性份额是筛选基金的有效指标吗？
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摘要
本报告全面介绍了主动性份额（Active Share）指标及其在美股基金市场的应用。研究发现主动性份额能够有效预测基金未来的超额收益，优于传统跟踪误差指标；基金的主动性份额与基金规模、历史业绩等因素存在一定关系，但具有较强独立解释力。主动性份额高、基金规模小且过去表现好的基金组合表现最优，年化净超额收益率高达6.5%。此外，市场横截面波动率提升时，高主动性份额基金更容易获得超额收益，为主动基金筛选提供了重要参考 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9].
