招商定量 琢璞系列｜跨资产信号与时间序列动量
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摘要
本文基于全球20国股债市场样本，首次系统研究跨资产时间序列动量现象，发现债券历史收益正向预测股票未来收益，股票历史收益负向预测债券未来收益。构建的跨资产时间序列动量策略显著优于传统时间序列动量，夏普比率提升45%。研究表明该动量效应部分来源于资本缓慢流动的市场摩擦，且与未来股债需求、货币政策及实体经济指标高度相关，体现出跨资产动量策略对宏观经济的预测能力及风险调整超额收益[page::0][page::1][page::2][page::6][page::18][page::19]。
