选股因子系列研究（三十九）——如何计算盈利指标的趋势？
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摘要
本报告研究了盈利质量中的Gross Profitability指标及其趋势因子的构建方法，通过单季度毛利环比趋势和同比趋势的线性回归，构建了两种趋势因子。实证检验显示，GP同比趋势因子在单因子测试、双因子控制及横截面回归中均表现优异，显示出明显的正收益预测能力，且其表现独立于其他常见选股因子。行业分布分析表明，房地产、医药、基础化工等行业在多头组合中占比较高。同时，报告对GP同比趋势因子与成长类因子GP同比增长率进行了比较，证明两者相关性较低，趋势因子更适合作为盈利质量因子的替代选择，为投资组合构建提供了有力的量化工具 [page::0][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::10][page::11][page::12]
