A股分层效应的普适规律与底层逻辑
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摘要
本报告提出以股价振幅为标准划分股票分层，发现价量类因子有效性随振幅单调增强，基本面因子呈现先衰减后增强的U型变化，定义为“振幅分层效应”。建立双因素模型解释该现象，揭示短期交易行为和预测机制对因子有效性的综合影响。沪深300作为样本验证分层效应的显著性和稳定性，基于振幅分层构建组合显著改善最大回撤和收益风险比，且转化为新因子具备可加性，具有重要投资应用价值[page::0][page::3][page::6][page::10][page::14][page::15]。
