【山西证券】研究早观点 （20250825）
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摘要
本报告覆盖通信行业周度跟踪及重点公司2025年半年度业绩点评。通信行业以液冷、OCS和国产超节点为热点，AI板块轮动行情活跃，液冷产业链订单预期向业绩兑现转变，国产超节点及光模块扩张迅速。中国移动算力规模持续扩大，政企市场高增长，分红价值显著。重点企业如老铺黄金和华利集团业绩表现各异，营收增长与盈利压力并存。市场整体表现积极，推荐关注相关产业链核心龙头 [page::0][page::1][page::2][page::6][page::7][page::8]
