<paper_title>若羽臣一季报点评：26Q1收入利润高增，看好自有品牌高成长势能
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摘要
<paper_abstract>本报告聚焦华西证券对若羽臣2026年第一季度业绩的点评。26Q1实现营业收入9.95亿元，同比增长73.34%，归母净利润0.72亿元，同比增长163.78%，扣非归母净利润0.67亿元，同比增长167.45%。收入增量主要来自自有品牌及品牌管理业务，毛利率提升至64.66%（较上年同期提升10.72个百分点），盈利弹性显著释放。展望全年，三条增长主线：膳食营养补充剂行业扩容、绽家品类扩张以及品牌管理业务的持续放量；同时监管趋严背景下头部品牌有望提升市占率。投资评级维持“增持”，以2026-2028年利润指引支撑估值。风险提示包括行业竞争加剧、新品推广不及预期及产品迭代不及预期等。[page::0][page::1]
