“量价淘金” 选股因子系列研究（二）不同交易者结构下的动量与反转
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摘要
本报告基于A股市场，研究动量与反转因子的本质，提出利用交易者结构（大小单交易占比）改进传统涨跌幅因子，构建了新反转因子和新动量因子。新反转因子表现稳定优异，5分组多空对冲年化收益达19.64%，信息比率2.46；新动量因子结合小单交易占比与换手率，提升动量效应，在沪深300中多头超额收益6.70%，信息比率接近1。报告还验证了因子纯净性及在不同样本空间的表现，展示了因子参数敏感性分析，为量化选股提供新视角和工具 [page::0][page::3][page::5][page::7][page::8][page::9][page::11][page::12][page::13][page::14][page::15][page::16][page::17][page::18]
