【中国银河宏观】春节海内外几大关注点
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摘要
本报告梳理了春节期间国内需求放量与消费结构变化、AI在春节场景的高频触达与普及信号、美国关税政策的司法判决与替代性措施对中美贸易与人民币走向的影响，以及海外经济与地缘政治风险的最新演进；结论显示：1）9天假期带来出行与旅游显著放量，服务消费尤其是长线与出境游弹性较强；2）2026年或成为AI消费端普及与生态争夺的元年；3）最高法裁定IEEPA关税违宪并以122条款过渡后，美国对华综合关税出现下调与重构，短期有利于我国出口韧性并对人民币形成温和升值预期；4）美日通胀与美国Q4 GDP低于预期，短期降息窗口受内部分歧影响但长期下行风险上升；5）中东与俄乌局势不确定性仍会推升能源与避险资产波动 [page::2][page::9][page::11][page::15][page::18]
