Valuation Model of Chinese Convertible Bonds Based on Monte Carlo Simulation
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摘要
本报告提出基于蒙特卡洛模拟和最小二乘回归的动态规划方法，对中国可转债（CCBs）进行精确定价，充分考虑了包含下调条款、赎回和回售条款的复杂特点。模型通过在多个标的股票价格路径上回溯计算现金流，获得了独特的最优定价系数解。实证应用表明，采用该模型计算的价格能较好拟合市场价格，RMSE显著优于先前研究。基于模型价格构建的低估策略在2023年上半年回测显示，收益率和Sharpe比率显著优于传统双低策略，体现了该定价模型的实用价值和预测能力 [page::0][page::9][page::13][page::14]。
