Habit Formation, Labor Supply, and the Dynamics of Retirement and Annuitization
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摘要
本文构建一套连续时间生命周期模型，将习惯形成、内生劳动供给与不可逆年金化（annuitization）决策以随机控制+最优停时问题统一刻画，并通过HJB变分不等式与财富/习惯比的维度约简得到半解析解，揭示：低财富/高习惯时通过劳动“防守性供给”维护消费标准；财富中间区进入“全力工作以实现退休”阶段；年金化时出现突发去风险，同时主观寿命信念显著影响是否以及何时年金化，从而为低年金需求提供行为学解释 [page::0][page::23]
