海通金工 | 大资金流向是否有预测效应？ 大单因子的时序预测效果
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摘要
本报告系统研究了大资金流向相关的大单因子对股票及指数时序收益的预测能力。研究发现，独立大单资金流因子对时序收益无显著预测效果，复合指数后效果仍不佳，浮动大单优于固定金额大单，且因子的截面选股表现优于时序预测，市值较小的股票池大单因子表现更好。整体上资金流因子的时序预测能力有限，更多表现为风格因子特征，与市值和市场有效性有关[page::0][page::1][page::2][page::4][page::5][page::6]。
