选股因子系列研究（五十六）——买卖单数据中的 Alpha
创建于 更新于
摘要
本文基于逐笔成交数据中的叫买序号与叫卖序号合成买卖单数据，构建了大单成交金额占比类因子和成交集中度类因子，刻画股票日内交易结构。实证显示大买成交金额占比越高，股票未来超额收益越好，且该因子在不同市值范围及调仓频率下均有效。成交集中度因子也表现稳定，但主要适用于中小盘股票。因子回测结果具备逻辑性及较强选股能力，且随着调仓频率提升，因子表现更稳定[page::0][page::6][page::9][page::13][page::14][page::15]。
