本周新材料板块市场表现与行业涨幅分析 [page::0][page::1]

• 本周新材料指数上涨5.69%，跑输创业板指2.89%。

- 工业气体上涨8.51%，电子化学品上涨6.77%，电池化学品上涨5.74%。

• 通信、电子和非银金融行业涨幅领先，分别达到7.66%、7.02%和6.48%。

细分材料价格跟踪与产业链动态 [page::6][page::7][page::8][page::9][page::10][page::11][page::12]

• 氨基酸类产品价格多呈小幅下调走势，精氨酸、色氨酸价格逐渐走低。

- 可降解塑料如聚乳酸(PLA)、PBS、PBAT价格基本持稳，进口PLA数量下滑，出口增长。

• 工业气体价格分化，氧气价格上涨8.43%，二氧化碳价格下降1.81%。

- 电子化学品价格较稳定，电子级氢氟酸出口价同比下降14%。

• 碳纤维价格稳定，产量与产能利用率提升，高性能纤维产业链技术逐步国产化。

- 化纤产品价格维持稳中有降，涤纶帘子布出口量增速回落。

新材料公司市场表现及投资建议 [page::2][page::3][page::4][page::5][page::14]

| 股份简称 | 本周涨跌幅 | 机构净流入(亿元) | 机构调研次数 | 市盈率分位数(近2年) |
|------------|------------|-----------------|--------------|-------------------|
| 壹石通 | +54.1% | 5.13 | 见报告 | 100 |
| 凯美特气 | +34.7% | -7.25 | | 见报告 |
| 天承科技 | +25.9% | 2.11 | | 100 |
| 金发科技 | +23.9% | 2.93 | | 见报告 |
| 中船特气 | +20.6% | -4.52 | | 99.79 |

• 大部分头部新材料企业市盈率分位较高，显示当前估值处于历史高位。

- 机构资金对壹石通、铂科新材等表现活跃，资金流入显著，值得关注。

投资建议聚焦人形机器人领域及PEEK材料应用 [page::0][page::14]

• 首届世界人形机器人运动会于8月17日圆满闭幕，激发行业对机器人专用新材料的关注。

- 预计2023-2029年全球人形机器人市场复合增长率达57%，2025年国内PEEK市场规模将达21亿元，增速10.53%。

• PEEK材料因兼具轻量化和强度优势，适合机器人的负载和柔性需求，相关上市公司具备投资潜力。

- 推荐关注中欣氟材（DFBP合成单体）、中研股份、普利特（PEEK改性）、肯特股份（零部件）、以及骏鼎达（功能性保护套管）等企业。

风险提示 [page::1][page::15]

• 原材料价格大幅波动带来的供应链风险。

- 政策调控及国际环境影响可能带来不确定性。

• 技术进展低于市场预期影响竞争力。

- 行业竞争加剧可能压缩利润空间。

【山证新材料】新材料周报（250811-0815）详细分析报告

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一、元数据与概览

• 报告标题：【山证新材料】新材料周报（250811-0815）

- 作者：冀泳洁、王锐

• 发布机构：山西证券研究所

- 发布日期：2025年8月21日

• 研究对象：新材料行业尤其聚焦于人形机器人相关材料的发展及新材料板块的二级市场表现

- 核心主题：围绕国内外聚焦新材料行业的市场表现与产业链动态，重点分析人形机器人材料的发展及应用，引导投资者关注相关细分领域及上市公司。

报告核心论点与投资建议

• 2025年首届世界人形机器人运动会隆重举行，彰显了人形机器人硬实力及运动性能，市场潜力爆发，全球市场复合年增长率高达57%。

- PEEK（聚醚醚酮）材料因其轻量化与高强度，成为人形机器人关键材料，国内PEEK市场预计到2025年规模21亿元，同比增长10.53%。

• 推荐关注PEEK材料及零部件制造的代表企业如中欣氟材（PEEK合成单体）、中研股份、普利特（PEEK制造及改性）、肯特股份（PEEK零部件），以及功能性保护套管供应商骏鼎达等。

- 报告亦涵盖各类新材料板块的市场表现，细化至化工新材料子板块的价格变动、供需格局及龙头企业业绩表现，力图为投资者提供全方位的行业投资视角。[page::0, 14]

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二、逐节深度解读

2.1 二级市场表现

• 本周新材料板块整体上涨5.69%，但表现不及创业板指数的8.58%涨幅。细分子行业表现不一：电子化学品涨6.77%、工业气体涨8.51%、半导体材料涨4.27%等均实现较好涨幅，说明高端化学品与电子相关材料受市场关注较高。

- 创业板指数与新材料指数过去三年走势均显示经历了明显下跌后反弹，但创业板指表现优于新材料指数，反映新材料板块调整后仍处于底部反弹阶段。

• 风险提示主要为原材料价格波动、政策及技术风险、竞争加剧等。[page::0, 1, 2]

2.2 板块估值与盈利能力

• 不同新材料子板块市盈率与毛利率差异较大，

- 如电子化学品板块市盈率高达约64倍，毛利率近30%，显示高成长高利润特征。
- 半导体材料市盈率约90倍，体现金融市场对其预期。
- 工业气体板块毛利率高达约25.5%，净利率超过10%，体现稳定盈利能力。

• 多个子板块近30日、60日涨幅较为坚挺，显示市场资金对某些领域保持增长预期。

- 个股方面，壹石通以54.1%的周涨幅领跑，凯美特气、天承科技也表现强势；而恒神股份等部分个股表现较弱，反映板块内分化明显。[page::2, 3, 4]

2.3 产业链价格及动态跟踪

2.3.1 氨基酸

• 缬氨酸、赖氨酸、色氨酸等价格出现小幅回落，趋势上逐渐稳定。

- 图6中各类氨基酸价格自2021年以来经历波动调整，近期价格趋于温和下滑，但局部如赖氨酸保持坚挺。

• 市场报价反映原料端供需关系趋于平衡，同时受国内外需求差异影响。

2.3.2 可降解塑料

• 聚乳酸不同等级价格维稳，进口价格有所上涨，出口价格有所下降，进口量大幅减少，出口量小幅增长，显示国际贸易格局调整。

- 乙二酸、BDO、PTA、PBAT价格整体趋于稳定，PBS价格自2023年初起持续走低，反映由于成本和需求压力，产业链价格存在分化。

• PBAT成本价约8666元/吨，与现货价9850元/吨形成盈利空间，维持行业整体盈利能力。

2.3.3 工业气体

• 氧气、氮气价格分别为476元/吨和506元/吨，氧气价格环比上涨8.43%，氮气稳定。

- 2025年7月开工率数据显示氮气60%、氩气57%、二氧化碳45%，反映产能利用提升，但整体产能仍有闲置。

• 氩气价格相对稳定，氙气、氪气有所下降，代表高端稀有气体市场供应压力加大。

2.3.4 电子化学品

• 多种电子级化学品价格表现稳定，氢氟酸保持11000元/吨，硫酸、双氧水、氨水等价格无明显波动。

- 出口均价下降，进口均价上升，显示出口面临压力，进口需求有所回暖。

• 出口量同比下降但环比略增，进口量大幅下降，反映全球供应链调整对中国电子化学品贸易的影响。

2.3.5 维生素及高性能纤维

• 多种维生素价格同比大幅下滑，维生素A下降72.2%，维生素E降56.5%，反映市场供过于求或原料成本压力。

- 碳纤维和芳纶价格环比稳定，碳纤维产能利用率有所提升，库存略升，表现出供需在平衡调整中。

• 碳纤维毛利水平持续承压，呈现由高盈利向薄利迹象。

2.3.6 纺织化学品

• PA66价格稳定，氨纶价格无明显变动，涤纶工业丝产量和产能利用率维持高位，出口量同比有所增长，表现活跃。

- 帘子布价格小幅下行，出口量稳步提升，显示下游需求依然存在。

2.4 行业要闻

• 江苏省工信厅公布2025年首批次新材料认定，涵盖半导体、航空航天、高端装备多领域，龙头企业产品技术突破明显。

- 科思创收购康睿两大HDI基地，深化脂肪族异氰酸酯产品布局，提升涂料和粘合剂板块竞争力。

• 康达新材斥资2.75亿元收购中科华微电子51%股权，强化半导体集成电路领域布局。

- 楚江新材投资3亿元建设高性能纤维预制体项目，助推航空航天复合材料国产化。

• 工业界动态表明新材料细分领域积极拓展，产业链整体向高端化发展趋势明显，对相关上市公司构成成长空间。[page::13,14]

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三、重要图表深度解读

3.1 行业周涨跌幅（图1，page 1）

• 图表显示通信、电子、非银金融板块涨幅居前，银行、钢铁等传统行业表现较弱。

- 新材料相关子行业如电子化学品（约7%上涨）、半导体材料（约4%上涨）表现强劲，说明资金对核心高科技材料领域偏好明显。

• 结合沪深300和创业板指数走势，新材料尤其是高科技细分更受市场追捧，符合创新驱动行业热点。

3.2 创业板指与新材料指数走势（图2，page 1）

• 新材料指数大幅低于创业板指，表明新材料整体受市场关注度和资金认可度低于创业板主流科技股。

- 近期两指数均显现反弹迹象，显示市场对于新材料板块底部企稳有一定期待。

3.3 新材料板块表现及估值（图3，page 2）

• 食品及饲料添加剂、市盈率15倍左右，盈利能力稳定（30%以上毛利率，17-35%净利率）。

- 有机硅、半导体材料等板块市盈率较高（约40倍及以上），预示行业景气度和成长性高。

• 工业气体板块表现稳定，毛利率和净利率均良好，合成生物和可降解塑料板块显示成长性突出。

3.4 重点公司市场表现（图4、5、6，page 2-4）

• 华特气体、雅克科技、安集科技等行业龙头股表现优异，显示一定抗风险及成长优势。

- 部分公司估值居高（市盈率超过100倍），尤其是技术创新推动的电子化学品、高端新材料企业，显示市场对其未来业绩增长寄予厚望。

• 个股资金流向显示壹石通、铂科新材等机构大幅买入，凯美特气、中船特气资金流出较多，反映市场存在分化。

3.5 价格走势相关图示

• 氨基酸种类价格多呈现缓慢下跌趋势，但蛋氨酸和赖氨酸价格相对坚挺。

- 聚乳酸及其相关可降解塑料价格呈现于近一年内平稳小幅下滑，进口下降出口增加趋势指向产业链结构调整。

• 工业气体价格整体保持稳定，氩气、氖气等稀有气体小幅下跌反映供需变化。

- 电子化学品价格保持平稳，市场供应充足但外贸收入存在一定压力。

• 维生素价格整体大幅下跌，部分品种降幅达50%以上，价格接近历史低位，行业或处周期调整阶段。

- 碳纤维价格稳中有升，库存小幅增加，产能利用率持续提升，显示慢牛趋势。

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四、估值分析

报告虽未直接采用DCF或具体估值模型，但通过市盈率（PE）及市销率（PS）等传统市面指标对板块及个股进行定量分析：

• 高成长细分领域如半导体材料、电子化学品板块，估值普遍在40-90倍区间，部分个股PE甚至达百倍以上，反映投资者对未来盈利增长的高度期待。

- 低成长但现金流稳定行业如工业气体板块市盈率较低，约20-35倍，适合作为防御性配置。

• 个股估值的两年分位数较高，提示当前市场价格处于历史较高估值区，短期或需关注估值回归风险。

- 成长性及盈利性分位数显示，如壹石通、天承科技、普利特等显著处于高估值区间。

• 资金流向显示估值消化后，机构对于部分个股持续入场，可能存在一定的结构性行情。[page::2, 4, 5]

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五、风险因素评估

• 原材料价格波动风险：产业链上游原料价格的不确定性严重影响中游和下游新材料产品的成本结构和盈利能力，尤其是化工新材料。

- 政策风险：环保、安全生产等监管政策可能导致产能调整或成本上升。

• 技术发展风险：新材料领域技术迭代速度快，技术突破或瓶颈均可能影响企业竞争力。

- 行业竞争加剧：随着该领域进入壁垒下降，竞争者数量增加可能挤压利润空间，影响企业市占率及盈利。

• 报告未详细给出具体风险发生概率或缓释策略，但提示需投资者持续关注上述核心风险因素。[page::1, 15]

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六、批判性视角与细微差别

• 报告重度聚焦PEEK及人形机器人材料领域，尽管增长前景诱人，但相关市场目前受制于技术成本、替代材料竞争及市场成熟度，尚存在实现预期增长的技术和市场不确定性。

- 宏观经济与国际贸易环境或对新材料出口造成潜在影响，报告中贸易数据透露市场压力增大，应加强对此类压力的定性分析。

• 个股估值普遍处于较高位，需警惕高估值带来的市场回调风险。

- 某些化学品及维生素价格大幅下滑，虽短期利好下游企业成本，但供应端过度扩充风险值得警惕。

• 报告对产业链上下游联系解释较为基础，建议未来更系统地揭示宏观因素与行业内在关系，强化定量预测和场景分析。

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七、结论性综合

此次新材料周报深入解析了2025年上半年至8月初新材料行业的市场表现、价格变动及产业链动态，特别聚焦了具有高成长潜力的人形机器人关键材料PEEK的市场前景。

• 新材料板块在多重因素如人形机器人运动会催化下整体活跃，电子化学品、工业气体等细分领域持续表现出色，市场对高端技术材料渴望明显。

- 产业链价格趋势显示，尽管部分基础原料价格回落，但技术含量高、附加值大的材料正获得正向推动，维生素及传统化学品价格调整反映市场调整周期。

• 企业层面，具备技术壁垒与市场地位的龙头公司表现较优，但需警惕高估值隐含的调整风险，资金流向显示市场对优质资产依然青睐。

- 在全球及国内政策、技术发展等多重风险下，新材料行业总体呈现出技术进步、市场扩容与估值回归的复杂态势。

• 报告明确提示原材料价格、政策、技术不确定性及行业竞争为主要风险因素，投资者需密切关注。

- 结合行业重磅动态，如江苏省新材料认定、科思创收购康睿HDI基地、康达新材收购半导体公司等典型事件，资料充分显示新材料领域正在加速技术融合与资本整合。

• 综上，报告对人形机器人及相关PEEK材料持积极看法，建议投资者重点关注相关产业链公司，同时维持对基础化学品价格波动的谨慎态度。

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图表溯源与展示

• 图1：行业周涨跌幅（page 1）

• 图2：近三年创业板指与新材料指数走势（page 1）

• 图3：化工新材料板块表现、估值及盈利能力（page 2）
• 大量产业链价格走势图（氨基酸、可降解塑料、工业气体、电子化学品、维生素、芳纶、碳纤维、涤纶工业丝等），详见page 6至12内附图。
• 图8-15：产业链价格与进出口数据走势图，详实反映市场价格趋势及变动，支撑报告核心判断。
• 最后封面及分析师承诺等信息详见page 15-16。

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结语

本报告全面详尽地覆盖了2025年8月中旬新材料板块的市场动态与产业链情况，着重解析了基于全球技术突破和市场需求扩张下的新材料投资机会，尤其是在新兴领域人形机器人材料上的布局建议。配合详实的价格趋势和市值盈利数据，提供了决策参考的坚实基础，同时合理提醒了潜在风险，体现出较强的专业性和前瞻视角，值得投资者持续关注和深入研究。[page::0-16]

报告