会议概况与主题介绍 [page::0]

• 2025年7月1日，光大证券于上海浦东香格里拉酒店举办资产配置论坛。

- 聚焦全球与国内宏观经济格局变化，以及资产配置关键转折点。

• 面向银行、保险、公募基金等资管核心机构，探讨资产配置的前瞻布局、风险管理与结构性机遇。

论坛主要议程及嘉宾阵容 [page::1]

| 时间 | 议程内容 | 嘉宾/主持 |
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| 13:30-13:40 | 领导致辞 | 光大证券研究所领导 |
| 13:40-14:40 | 当前宏观经济金融形势与政策展望 | 民生银行研究院院长温彬 |
| 14:40-15:10 | 大宗商品配置 | 光大期货研究所所长叶燕武 |
| 15:10-15:40 | 利率品的定量探讨：择时&久期轮动 | 光大证券金融工程首席分析师祁嫣然 |
| 15:40-17:00 | 圆桌论坛：新周期下的破局之道——工具创新与资产掘金 | 主持人：祁嫣然；嘉宾包括海富通基金、国金证券、华安基金、华泰柏瑞基金与南方基金多名负责人 |

论坛重点议题范围 [page::0][page::1]

• 宏观经济与政策展望聚焦全球与中国经济最新动态与政策风向。

- 大宗商品配置策略与趋势分析，结合期货研究视角。

• 利率品的定量研究，涵盖择时和久期轮动策略。

- 资产配置工具创新与资管协同机遇，为资管行业提供实战策略与创新思路。

光大证券2025年资产配置论坛报告分析

一、元数据与概览

• 报告标题：《新纪元下的资产配置重构 光大证券2025年资产配置论坛》

- 发布机构：光大证券股份有限公司

• 论坛时间及地点：2025年7月1日，上海浦东香格里拉酒店

- 主题：资产配置重构，围绕全球及中国宏观经济环境、政策走势、大宗商品配置、利率产品定量分析及资产配置工具创新展开探讨，针对银行、保险、公募基金三大资管主要机构的需求与挑战设计。

• 核心信息：

- 论坛聚焦当前全球经济格局的深度重塑和国内经济动能转换，强调资产配置正处于关键转折期。
- 邀请权威宏观经济专家和资管行业资深人士，共同分享最新宏观金融形势、策略调整和工具创新。
- 旨在帮助投资者在复杂环境中寻找配置思路，优化组合，管控风险，并捕捉结构性投资机会。
- 强调跨机构协同及差异化竞争策略，推动资管行业整体视野与实战能力的提升。[page::0]

二、逐节深度解读

1. 报告前言与邀请函（第0页）

• 关键论点：报告以2025年年中为时间节点，定调当前全球经济格局迎来深层变革，国内经济在新旧动能转换中资本市场面临全新挑战和机遇。资产配置策略须紧贴宏观风向变化，实现结构性升级，同时高度重视风险管理。

- 逻辑支撑：强调宏观经济政策、产业格局及市场结构的快速演进对投资者决策的影响，提醒资产管理者需前瞻性布局和动态调整。

• 推断：资产配置不再是简单的资产类别划分，而要注重多维度融合与创新，尤其关注三大资管体系的协同效应以提升整体投资回报。

- 核心数据和信息：无直接财务数据，该部分主要为战略指导思想铺垫。[page::0]

2. 会议议程与嘉宾概况（第1页）

• 核心结构：

- 宏观经济与政策展望：民生银行研究院院长温彬，就全球及国内宏观经济形势进行权威解读。
- 大宗商品配置：由光大期货研究所所长叶燕武介绍当前大宗商品市场变局及配置策略。
- 利率品定量分析：光大证券金融工程首席分析师祁嫣然探讨利率产品的择时与久期轮动机会。
- 圆桌论坛：邀请业内领先公募基金和券商资管高管，从工具创新和资产掘金角度进行深入交流。

• 逻辑架构：议程紧密围绕宏观、品种和策略三个层面，符合资产配置的全面需求。

- 推断：通过资深专家跨领域研讨，为参会者提供理论结合实操的资产配置方案，反映市场关注的重点和热点。

• 重要人物：

- 温彬（民生银行研究院院长）
- 叶燕武（光大期货研究所所长）
- 祁嫣然（光大证券金融工程首席分析师）
- 圆桌嘉宾涵盖海富通、国金证券、华安基金、华泰柏瑞、南方基金等资管机构的中高层管理人员。

• 无财务预测，重点为结构性内容安排。[page::1]

3. 视觉图像（第2页）

• 提供的是一幅设计抽象图，采用红色及白色波纹线条，象征动态互动与结构变化，强化“资产配置重构”的主题氛围。

- 该视觉隐喻资金流动与波动行情，暗示资产配置不仅是静态配置而是动态调整的过程。

• 无信息数据，仅作为品牌及主题的视觉辅助。[page::2]

三、图表深度解读

• 当前报告前两页主要为论坛邀请函与会议议程文字内容，第三页为视觉辅助图像，无具体数据表格或统计图表。

- 因无定量图表或数据分析，此部分聚焦于对会议议程安排及报告整体结构的理解与逻辑梳理。

• 图像设计旨在体现金融资产配置动态性，佐证报告论点中“重构”“创新”与“动态调整”的需求。

四、估值分析

• 本次报告为论坛邀请函及议程介绍性质，无具体公司财务数据或估值模型应用。

- 未涉及传统估值工具，如DCF, P/E, EV/EBITDA等。

• 同时该类主题报告侧重宏观视角和资产配置策略，估值分析不为核心内容。

五、风险因素评估

• 报告主要隐含风险提示如下：

- 全球经济深度重塑风险：全球及中国经济环境变化快速，资产配置策略有较高不确定性。
- 政策调整风险：下半年宏观政策方向影响市场预期和资产趋势。
- 市场结构复杂性与分化：导致传统资产配置策略失效，需要创新工具和差异化思路应对。

• 风险提示内容较为宏观，未披露具体量化风险事件或概率。

- 缓解策略侧重于跨机构协同、工具创新以及灵活动态调整投资组合，以降低单一风险暴露。

六、批判性视角与细微差别

• 作为一份论坛邀请及议程披露，内容以宣导与动员为主，呈现较强的积极正面基调，缺少对可能负面经济变量的深入剖析。

- 说明当前宏观形势挑战虽大，但强调创新和协同解决方案，可能隐含对局部风险的低估。

• 未提供过往策略成效反馈或具体案例，令策略实操可信度无法在本材料中检验。

- 报告结构单一，缺乏深度定量分析与预测，后续论坛内容才是实质核心。

• 报告中的“结构性机遇”概念颇具诱惑力，但未给出具体行业或资产类别的细节提示，需要结合论坛内容进一步甄别。

七、结论性综合

《新纪元下的资产配置重构 光大证券2025年资产配置论坛》报告作为2025年中期资产配置策略主题活动的战略导引，突出全球与中国经济深刻变革背景下资产管理行业的挑战与转机。报告准确识别了三大核心资管力量（银行、保险、公募基金）在复杂宏观环境中面临的共同命题，强调前瞻性思考与动态调整。

会议议程内容涵盖了宏观政策展望、大宗商品及利率资产的具体配置策略，并通过专业金融工程与资管实操团队的圆桌讨论，强化跨机构协同与工具创新的核心竞争力，体现了完整且多维的资产配置体系构建逻辑。

虽然缺乏详细的财务数据与预测，但报告通过结构化议程和行业领袖阵容，表达出资产配置正经历“重构”——从传统静态划分向动态、策略多元、协同优化的资产配置新时代转型的主旨。

图像设计配合主题，加强资产配置动态变化的视觉印象，象征流动性与策略调节过程。

总体上，报告展现了光大证券对2025年下半年宏观金融形势的洞察与积极应对思路，体现了机构对资产配置重构的高度关注及其在复杂环境中挖掘价值的决心与方法论基础。[page::0,1,2]

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（注：本分析基于报告开篇章节内容和会议议程资料，报告中未包含详细财务预测、估值数据或具体风控指标，后续报告材料及论坛现场内容将有助于更深入的量化与策略剖析。）

报告