周期视角下大类及行业配置—2021 年金融工程投资策略
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摘要
本报告基于经济周期和通胀周期视角，分析大类资产、行业及因子在不同周期阶段的表现。经济下行期上证指数优势明显，通胀上行期中证全债优先，黄金具抗通胀特性。房地产行业经济及通胀周期相关性显著，金融在经济下行表现优异，消费与医药表现稳定。因子维度表现无明显周期差异，但2020年10月起成长、盈利、价值、红利因子发生反转，具配置价值。[page::0][page::6][page::7][page::8][page::9][page::11][page::13]
