围绕成交量构建的多因子模型

创建于 2025-07-19T11:44:06.566326+08:00 更新于 2025-07-19T12:29:40.352776+08:00

摘要

本报告深入研究了中国A股市场成交量作为风险因子和收益因子的应用价值。基于Fama-French三因子模型，我们构建了包含成交额的五因子风险模型，显著提升了对股票截面平均收益率的解释度。同时，基于9个成交量相关显著因子的多因子策略回测显示多头组合表现稳健超越市场，风险平价权重的组合有效降低回撤，表明成交量因子在风险管理和量化投资中均有重要作用[page::0][page::1][page::6][page::14][page::15]。

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