均值-方差组合优化中的效用函数原理分析
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摘要
本报告系统分析了均值-方差组合优化中的效用函数原理，阐述投资者期望效用最大化为决策基础。重点论述了效用函数形式的选择，指出指数效用函数推导出的效用函数形式$U=\mu-\frac{\lambda}{2}\sigma^{2}$的合理依据及其缺陷，结合正态分布假设给出均值-方差模型和效用理论一致的理论支持，并通过沪深300、中证1000和中证全债资产历史数据验证有效前沿及最大效用组合的关系，揭示不同风险厌恶程度对应的最优组合位置变化[page::0][page::2][page::4][page::8][page::10]。
