关税的通胀效应尚未充分显现

创建于 2025-06-23T14:10:03.873027+08:00 更新于 2025-06-23T17:14:05.218361+08:00

摘要

本报告分析美国最新5月CPI数据，指出关税成本尚未完全传导至消费者端，多数零售商通过消耗库存和压缩利润缓解通胀压力。核心商品价格增速放缓，服务类通胀低迷以及能源价格疲软均帮助抑制整体通胀。尽管未来几个月可能见到部分物价结构性上涨，但全面通胀风险较低，美联储态度偏鹰，倾向于继续观望多组数据决定货币政策 [page::0][page::1][page::2]

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