金工 专题 报 告 - 对动量因子的修正：日与夜的殊途同归
创建于 更新于
摘要
本报告基于对A股市场动量因子的深入研究，发现动量因子在日内与隔夜部分具备不同的价量逻辑。日内部分的“日内量”对“日内价”具有增强作用，隔夜部分的价量关系则体现在“昨日量”与“隔夜价”的错配中。基于此，构建了新日内因子和新隔夜因子，综合形成的新动量因子，在2014-2019年期间，实现18.7%的年化收益率，信息比率高达2.89，显著优于传统动量因子，表现稳定且最大回撤低，仅6.33% [page::0][page::4][page::18][page::19][page::24]
