Regime Changes and Real-Financial Cycles: Searching Minsky’s Hypothesis in a Nonlinear Setting
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摘要
本文基于Markov切换向量自回归模型，实证检测1970-2020年六国（美、英、法、德、加、澳）GDP与企业债务、家庭债务及短期利率间的非线性互动机制，验证了除澳大利亚外企业债务与GDP存在Minsky内生循环，利率纳入后所有样本国均显现该机制，而家庭债务影响仅限美英。研究强调通过非线性结构捕捉金融-实体经济周期转换的重要性，丰富了金融不稳定假说的实证视角 [page::0][page::1][page::2][page::6][page::8][page::11][page::14][page::18].
