2025年中期投资策略会综述 [page::0][page::4]

• 会议聚焦“韧性重构”主题，邀请多位经济学家和企业领袖分享观点。

- 议题涵盖中国及全球宏观经济展望、A股及港股市场展望、大类资产配置和房地产市场等。

• 特别关注全球贸易格局重塑和新技术（AI）对投资的影响。

十大主题分会场安排 [page::6][page::7][page::8]

| 主题分会场 | 议题方向 | 时间及地点 |
|------------|---------|-----------|
| 中国经济转型发力 | 财政惠民生、奇迹展望、新基建方向 | 6月12日 浦江楼3层长安厅 |
| 科技自立 | 高端装备国产化、核电技术应用 | 6月12日 浦江楼3层长安厅 |
| 金融地产 | 金融业核心竞争力、房地产重构、债券投资策略 | 6月12日 浦江楼3层洛阳厅 |
| 机器人技术 | 人形机器人技术迭代、智能发展 | 6月12日 通江接3层 |
| 民生消费 | 食品饮料坚守、宠物经济黄金时代 | 6月12日 浦江楼3层开封厅 |
| 创新消费 | 首发经济、运动户外、美妆潮流等 | 6月12日 浦江楼3层开封厅 |
| AI应用 | AI商业分析、智能驾驶市场 | 6月13日 浦江楼3层长安厅 |
| AI+ | AI与金融、互联网、新能源深度融合 | 6月13日 浦江楼3层长安厅 |
| 金属石化 | 新油价周期及金属市场展望 | 6月13日 浦江楼3层洛阳厅 |
| 新能源 | 光伏、风电、储能及电力市场发展 | 6月13日 浦江楼3层洛阳厅 |

• 会议内容深入解析产业变革中的核心驱动力及投资逻辑。

重点行业与公司覆盖 [page::10][page::11][page::12]

• 涉及金融、周期、制造、TMT、消费、医药等行业数百家重点企业。

- 金融板块覆盖主要银行、保险及券商等。

• 制造及TMT板块包含新能源汽车、新能源设备及互联网等龙头企业。

- 消费品和医药行业代表企业齐全，关注消费升级与医药创新趋势。

投资主题与策略亮点 [page::4][page::5]

• 宏观经济展望强调中美经济格局重构及全球贸易变迁带来的投资机会。

- 大类资产展望中包含A股、海外市场及房地产市场的前瞻。

• 固定收益及汇率市场获得深入讨论，强调低利率环境下债券新策略。

- AI及量化与ESG结合的投资分析，展示人工智能技术在投研中的应用场景。

• 大宗商品与外汇展望针对2025年下半年提供具体展望与分析。

声明与免责声明 [page::13]

• 报告仅供中金公司客户参考，内容并非具体买卖建议。

- 强调风险自担及专业投资顾问指导的重要性。

中金公司2025年中期投资策略会报告深度分析

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一、元数据与概览

• 报告标题：《韧性与重构 | 2025年中金公司中期投资策略会》

- 发布机构： 中金公司（中国国际金融股份有限公司）中金研究

• 发布日期： 2025年5月29日07:35，北京时间

- 报告主题： 以“韧性重构”为核心，探讨2025年下半年宏观经济环境、科技创新、金融市场与产业变革等多维度投资策略。

• 核心论点： 报告围绕宏观经济展望、行业机会、科技创新、金融地产等十多个细分主题展开，彰显中国及全球经济韧性及重构路径，结合全球资本市场与大类资产配置的视角，为投资者提供系统性的中期策略布局。

- 评级与目标： 本次策略会不属于单一公司股价或行业的具体评级报告，着重于中长期宏观经济与市场结构的分析与预测，旨在辅助投资者理解趋势和驾驭机会。

• 报告传达信息： 资产配置需结合“韧性”与“重构”双轮驱动，科学把握经济转型期与科技自立路径下的投资机遇，同时关注市场风险与结构性转变带来的挑战。[page::0,1]

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二、逐节深度解读

2.1 会议信息与嘉宾介绍

会议集结众多重量级嘉宾，包括：

• Eswar S.Prasad，美国康奈尔大学经济学教授、布鲁金斯学会高级研究员。

- 周云杰，海尔集团董事局主席、CEO。

• 彭文生、中金公司首席经济学家兼研究部负责人缪延亮，研究部执行负责人朱华荣，长安汽车董事长均参与。

嘉宾阵容涵盖国际学者、国内顶级企业家与中金公司核心研究团队，反映会议内容兼具国际视野与本土深度，强调连接宏观背景与产业前沿的现实意义。[page::1,2]

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2.2 总量主题论坛安排

论坛围绕宏观经济、市场展望及金融地产热点，设有多个细分主题：

• 宏观经济展望划分中国和美国，分别由首席宏观分析师张文朗和美国证券首席经济学家刘政宁主导。

- A股市场、港股及海外市场及大类资产展望由国内外策略分析师分别负责。

• 房地产市场的“信心、耐心与决心”专题，从银行及债券角度展开探讨。

- 全球贸易和经济格局的重塑带来中美债券投资机遇，固定收益首席分析师陈健恒主讲。

• 人工智能大模型在投资的应用和影响，结合量化及ESG视角，由刘均伟教授解读。

- 从长期趋势和短期动能看全球市场，提供较全面的市场动态视野。

总量主题紧扣当前宏观环境与投资主题的交汇点，反映中金公司以系统化、结构化视角研判2025年下半年市场。[page::4,5]

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2.3 十大主题分会场

将2025年中国及全球投资热点细分到具体议题，涵盖：

• 中国经济转型发力： 聚焦财政政策、民生支出与新基建，为宏观政策与基础设施投资方向提供洞见。

- 科技自立： 聚焦突破“卡脖子”技术、高端装备国产化与核电技术应用，凸显科技自主创新的核心战略。

• 金融地产： 探讨金融业核心竞争力提升、房地产行业结构重塑及债务化解路径。

- 机器人、AI应用及AI+领域： 深度解析智能制造、人形机器人、AI在金融、新能源及互联网等多个场景的前沿应用与商业化落地。

• 品质生活与消费升级： 涵盖食品饮料、宠物经济、运动户外、情绪消费等细分领域消费趋势。

- 金属石化与新能源： 聚焦黄金新时代、新油价周期及光伏、风电、新能源储能技术的最新发展。

此结构体现会议覆盖产业链关键环节，从宏观政策延展到微观行业，将科技创新与消费升级置于核心地位，突显“韧性”与“重构”的双重命题。[page::6,7,8]

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2.4 重点公司名单解析

报告列出广泛覆盖金融、周期、制造、TMT、消费、医药等多个行业核心上市公司名单，代表了中金公司研究团队重点关注的资本市场标的，显示出跨行业的深度研究能力：

• 金融板块包含大银行、保险、券商、数字金融科技等；

- 周期行业覆盖地产、能源、材料及交通运输等；

• 制造业广泛囊括汽车、新能源设备、电子零部件、重工装备；

- TMT关注互联网巨头、新兴科技企业及创新平台；

• 消费品涉及家电、食品饮料、服装及新消费细分；

- 医药产业涵盖制药、医疗服务及生物科技细分。

名单的多样性佐证了会议布局研发覆盖全产业链，结合产业趋势与投资策略的综合性研究体系。[page::10,11,12]

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2.5 法律声明和免责条款

报告特别声明本公众号非中金公司研究报告正式发布平台，而是对部分观点的转发展示。披露信息不应被视为具体投资建议或证券买卖的指导，强调投资者需结合完整报告和专业咨询独立决策，规避信息断章取义可能引起的理解偏差。这体现出中金公司在合规风险管理上的规范性与谨慎性。[page::13]

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三、图表深度解读

• 图片1：嘉宾照片（Page 1-2）

这些照片清晰展示了论坛主要发言嘉宾，包括国内外知名学者和企业领袖，呈现会议的高度权威性与国际化背景，有效增强策略的可信度。

• 图片2：总量主题论坛时间表（Page 4）

表格时间安排清晰列出每场演讲和发言人，如中国宏观经济展望由张文朗负责，A股市场展望由李求索担当，体现了议题结构的严密和专家分工的专业化。

• 图片3：晚间大宗商品及外汇展望（Page 5）

展示了17:20至18:00的两场主题讲座，嘉宾与时间一目了然，为投资者快速定位信息提供便利。

• 图片4：十大主题分会场议程部分截图（Page 6-8）

通过多主题、多时间段的分类展示，展示会议内容的丰富及议题的深度覆盖。同时该排版有效传达每个专题分会场的主题与环节安排。

• 图片5：法律声明图（Page 13）

法律声明的醒目标语对保护中金权益和投资者合规风险起到核心作用，强调信息公开的限制。

总结: 报告中的图表与图片布局合理，既传递了会议日程和嘉宾信息，也通过视觉辅助明确了专业分工与研究重点，配合文字叙述，加深了信息的层次感和权威性。[page::1,4,5,6,7,8,13]

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四、估值分析

本次报告为中金公司中期战略投资会议日程及议题介绍文件，未包括具体公司或行业的估值模型、目标价或盈利预测，亦无DCF、市盈率等估值测算。因此无估值方法论可供分析。

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五、风险因素评估

虽然报告主要为会议议程和策略导向内容，但通过安排不同分会场和宏观主题论坛，隐含以下风险点：

• 全球宏观经济不确定性： 包括中美经济复苏节奏差异、贸易摩擦及政策调整。

- 产业技术突破风险： 科技自立进程中核心技术攻坚存在不确定，可能影响相关行业投资回报。

• 金融市场的结构性风险： 房地产调整、债务风险以及资本市场波动。

- 国际地缘政治及贸易格局变化： 影响中美债券及大宗商品投资机遇。

• 法律及合规风险： 报告特别声明合规边界，强调投资风险自担。

报告除结构布局中隐含的风险示范外，暂无明确提出具体缓解策略或概率评估，反映中金公司鼓励投资者基于系统分析自主判断风险。[page::4,13]

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六、批判性视角与细微差别

• 本报告主旨为会议日程及嘉宾介绍，缺乏深度论述具体投资标的及详细数据支持，局限于战略层面框架解读，未能满足单一证券投资分析需求。

- 报告未直接揭示潜在风险的量化测算或敏感性分析，给予投资者充分的判断空间，但也可能使风险维度难以全面把握。

• 数字、图表信息较少，内容重在安排和主题规划，缺乏具体指标和趋势量化解读，分析力度有待加强。

- 法律声明部分强调了公众号资料与正式研究报告的区别，显示对传播渠道的谨慎防范，但也反映信息有效性依赖于正式报告补充。

整体而言，该文档为策略会框架性导览材料，定位明确但内容深度与专业分析细节尚有提升空间。[page::0-13]

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七、结论性综合

中金公司2025年中期投资策略会以“韧性与重构”为核心主题，聚合国际学术界、领军企业家与顶尖研究团队的智慧，围绕宏观经济、科技创新、金融市场、多行业结构重塑及未来趋势全面布局。会议结构严密，涉及十余个专题分会场，涵盖宏观策略、产业趋势、科技突破、消费升级、金融地产、AI及新能源等重点领域，彰显战略视野和行业深度。

报告通过丰富的嘉宾阵容和明确的时间安排，体现中金公司在投资策略研究的权威性和专业化，强调在当前复杂全球经济背景下，通过推动经济转型和科技自立，实现高质量发展和资产配置优化。法律声明则体现严格的合规要求和风险提示。

尽管缺少具体的财务估值模型和投资评级，本报告为投资者提供了系统的思路框架和策略方向，特别是在大类资产配置与中长期结构转变的高度契合下，体现了未来投资关注点的“韧性”应对和“重构”机遇。

总体而言，报告成功构建起2025年中期战略投资的多维空间，帮助投资者在全球不确定性与中国加速转型的双重背景中，把握前瞻性投资机遇，优化资产配置结构，为中长期价值增长奠定基础。[page::0-13]

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主要引用

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报告