国债：债市调整结束了吗 2025年四季度策略报告

创建于 2025-09-19T16:55:45.825084+08:00 更新于 2025-09-19T16:58:43.916558+08:00

摘要

2025年三季度债市表现偏弱，四季度财政供给压力不大，财政依靠存量空间稳增长，预计再度降准降息可能性存在，债市利率或波动于1.65%-1.95%区间，策略建议以前期空头套保为主，关注多头替代与曲线陡峭化机会，风险关注政策及基本面超预期影响 [page::0]