重构 A 股景气度指数： 全A 利润预测与结构解析
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摘要
报告指出原有A股景气度指数1.0与实际净利润增速存在背离，主要因金融业与工业利润增速不同步。针对该问题，分别构建基于分析师预期的金融业净利润高频同步预测模型和基于宏观因子的工业净利润模型，并按权重合成新的景气度指数2.0。新指数更贴合实际利润增速，解决了2023年以来背离问题，提升了择时策略有效性。此外，报告从行业结构视角解析工业利润上中下游差异，结合CRB指数领先特征，提出未来投资机会顺序为上游＞下游＞中游 [page::0][page::8][page::15][page::24]
