期货&期权指数增强策略——衍生品研究系列报告之七
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摘要
报告系统介绍了基于股指期货与期权的指数增强策略构建与测试。期货增强策略基于期货贴水收敛原理，在最优参数下年化超额收益超1.8%；期权增强策略采用备兑开仓策略，并对上证50ETF及其期权进行回测，年化超额收益约3.7%。将期货与期权结合构建的Future & Option指数增强策略实现了更高的年化超额收益9.03%，信息比率1.44，增强效果更稳健。期货受仓位限制贡献有限，期权产生较高但波动性稍大收益。策略收益在熊牛市不同环境下表现稳定且具备良好风险收益特征。[page::0][page::4][page::6][page::18][page::21][page::22][page::23]
