【中信建投资产配置丁鲁明团队】深度专题86：风险平价理论与应用详解
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摘要
本报告系统阐述风险平价的发展历程及理论基础，比较波动率数据计算方法对风险贡献的影响，实证分析单层与多资产嵌套风险平价组合特性。研究发现，风险平价均衡配置资产风险贡献，与最大夏普策略在特定条件下等价，多资产嵌套时需关注资产本质溢价来源以避免权重误配。实证显示直接风险平价偏向细分资产数量较多领域，嵌套风险平价模型能有效优化组合表现。本文亦验证了相关性对组合表现影响有限，为资产配置领域提供了理论指导与实证参考 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6]
