【中国银河宏观】1月超预期的非农就业有哪些疑点？——美国1月劳动数据

创建于 2026-02-13T08:03:14.902419+08:00 更新于 2026-02-13T08:14:12.364405+08:00

摘要

1月非农新增13.0万、失业率降至4.283%、时薪同比3.71%，但报告指出该超预期主要由教育与医疗保健服务项异常拉升且QCEW历史下修显示非农长期存在被高估的风险；综合ADP、ISM与职位空缺等指标，作者判断单月数据存在统计与采样噪音，不足以改变对2026年降息预期的整体判断 [page::0][page::1].

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