因子优化：动量因子再研究

创建于 2025-07-15T15:48:31.107752+08:00 更新于 2025-07-15T16:37:41.004715+08:00

摘要

本报告系统回顾了动量因子在A股市场的表现及其反转效应，分析影响动量因子的行为偏差及散户集中度指标，如户均持股数、机构持股比例和流动性。基于因子收益拆分和风格对冲，实现动量因子优化，优化组合年化收益率提升至24.94%，Sharpe值提升至1.284，显著优于原始因子表现，同时有效控制回撤风险，提升投资组合稳健性[page::0][page::5][page::11][page::12]。

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