泡泡玛特（09992.HK）：25Q2环比加速，利润率突破 $30\%$

创建于 2025-07-22T07:56:15.669134+08:00 更新于 2025-07-22T11:40:19.084324+08:00

摘要

泡泡玛特2025年上半年收入同比增长超过20%，集团溢利同比增长超过350%，利润率达到历史最高的31.7%。国内外市场均实现快速增长，尤其是产品IP矩阵和海外拓展表现突出。公司2025-2027年净利润预计分别达100.5亿、131.1亿、170.2亿元，保持高增长态势，维持推荐评级[page::0][page::1]。

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