国泰海通｜医药：国内设备招采边际回暖，手术机器人收费政策多地持续落地
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摘要
随着设备更新政策持续落地，行业长期景气有望因高端设备更新与招投标规模的提升而回暖。2026年5月单月新设备招投标规模同比显著增长（MR+23.4%、CT+8.9%），但部分细分如DR、超声、内窥镜和手术机器人仍显下滑，累计同比亦有所回落，显示出短期波动。2024年发布的设备更新实施方案与各省采购计划推动全国范围内的大规模更新，未来有望持续拉动医疗设备采购与国产化替代。手术机器人收费政策在多地落地并呈现分层加收机制，国产厂商因性价比优势有望获得进一步放量。综合上述因素，报告维持增持评级，建议关注受益设备更新与手术机器人落地的龙头企业。风险包括招采复苏不及预期、政策落地力度不足以及价格波动等。[page::1]
