回购行为解析与组合精选策略
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摘要
本报告围绕A股市场自2018年以来的回购行为，梳理了回购事件的监管政策演进、回购主体及用途特征，揭示回购对股价推动的三条核心逻辑，构建7个维度10个因子分析回购超额收益原因，并基于有效因子设计量化回购策略。回购策略自2018年10月至2023年10月累计收益达278.09%，年化收益31.36%，策略在市场震荡下行中具备防御属性，2023年绝对收益约12%，显著跑赢主要指数，体现出回购事件及其特征因子在股票超额收益中重要作用。[page::0][page::1][page::4][page::19][page::20]
