ETF 在本轮美股下跌中扮演了什么角色？——指数化投资研究系列之十三
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摘要
本报告基于基金公开数据详细分析了2020年美股下跌期间ETF市场的表现，发现美国权益ETF净流入明显，尤其标普500ETF（SPY）在多次熔断期间持续增持，且历史数据表明ETF份额在市场波动时逆势上升，更多体现为资金抄底而非赎回踩踏。此外，ETF一级市场申赎占股票日成交额比例不足4%，而二级市场成交活跃，说明ETF并非市场下跌的主要流动性放大因素，反而有助于资金流动及市场稳定。[page::0][page::3][page::4][page::6][page::7][page::9][page::10][page::11]
